スクウェア・エニックスHDの2026年3月期通期決算は、売上高が2,976億円と前年比で減少した一方、営業利益は547億円へ増加した。営業利益率は18.4%まで改善しており、トップラインよりも収益性の改善が目立つ内容だった。
決算サマリー
全体像と連結業績
P12026年3月期・通期の決算説明会資料（5月14日開催）。まずは全体像から。
P2資料内の区切りページ。以降の連結業績と事業別の説明に入る前提となる。
P3資料内の区切りページ。通期の実績を確認する導入部にあたる。
P4要点はここ。減収増益。 売上は2,976億円と前期比 -269億円だが、営業利益は547億円（+142億円）、営業利益率は12.5%から18.4%へ +5.9pt の大幅改善。純利益も296億円（+52億円）。トップラインが縮んでも利益を厚くする質の経営が数字に出た。従業員は -314人で構造改革の一環もうかがえる。
P5セグメント別。主力デジタルエンタテインメントの営業利益が338億円から433億円と全体を牽引。売上は各セグメント横ばいから微減でも、利益はデジタル・アミューズメント・ライツで積み増している。
P6連結貸借対照表。資産合計4,380億円（+219億円）、現金は2,760億円と潤沢で財務は引き続き強固。新作投資や株主還元の余力は十分にある。
P7資料内の区切りページ。ここから3年推移と各事業の収益構造を確認する。
P8この3年トレンドが象徴的。売上は3,563億円から3,245億円、さらに2,976億円へ減る一方、営業利益は325億円から405億円、さらに547億円へ増加。減収でも増益を2年続けており、選択と集中が効いている。
デジタルエンタテインメントの変化
P9デジタルエンタテインメント全体。MMO・スマートデバイス等の減で売上は1,728億円まで縮小も、営業利益は433億円と直近3年で最高。単価の高いHDタイトルと運営効率化が寄与した。
P10HDゲームが好調。 売上765億円（+14億円）に対し営業利益141億円（+108億円）と利益が急伸。新作とカタログ（FF・ロマサガ・ブレイブリー等）の多展開が収益化し、KILLER INNなど新規IPも投入。旧作の資産を回し続ける施策が効いている。
P11MMO。FFXIVは前期に拡張パッケージがあった反動で減収減益（売上410億円 -145億円、営業利益151億円 -68億円）。次期拡張『EVERCOLD』が2027年予定で、来期以降の再加速の起点になる。
P12スマートデバイス・PCブラウザ。売上は552億円（-206億円）と減だが営業利益は140億円（+55億円）と改善。不採算タイトルの整理で数より利益へ。運営はロマサガ・DQウォーク等の長寿タイトルが軸になっている。
海外販売と周辺事業
P13地域別販売本数。欧米が1,604万本から1,724万本と伸び、全体2,668万本（+123万本）。海外・ダウンロード比率の高まりがカタログ収益を下支えする構図だ。
P14アミューズメント（ゲームセンター・景品）。増収増益（売上721億円、営業利益88億円）。プライズ（景品）と既存店が堅調で、ゲーム以外の現物事業が安定収益源になっている。
P15出版。コミック単行本の減で減収減益（売上297億円、営業利益98億円）だが、利益率は約33%と高採算。マンガUP!等はIP供給源としても重要だ。
P16出版のデジタル/紙構成。デジタルが54%（160億円）と半分超え。電子シフトが定着している。
P17今期の隠れた主役、ライツ・プロパティ。 売上250億円（+60億円）、営業利益112億円（+52億円）と急拡大。『マジック：ザ・ギャザリング×FF』等のIPコラボ・ロイヤリティが効き、利益率は約44%。IP保有企業の強みが最も出るセグメントで、ここが増益の大きな要因になった。
P18資料内の最終ページ。通期決算説明資料の締めにあたる。
編集部の視点
今期のスクエニは「減収増益」の一言に尽きる。売上は3年連続で縮小（3,563億円から3,245億円、さらに2,976億円）する一方、営業利益は325億円から405億円、さらに547億円と伸び、営業利益率は18.4%まで改善した。牽引役はHDゲームのカタログ多展開と、『マジック：ザ・ギャザリング×FF』などIPロイヤリティ（ライツ事業の利益率44%）。ヒットの本数よりも、IPを薄く広く長く回収するモデルへ軸足が移っている。次の焦点はFFXIV新拡張『EVERCOLD』（2027年予定）と新規IPの立ち上がりだ。
※増減は特記なき限り前年比（前の通期との比較）。
本記事はスクウェア・エニックスHDが公開した決算説明会資料を基に、公開情報を要約・解説したものです。特定の金融商品の売買を推奨するものではなく、投資助言ではありません。署名：編集部。
